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05

十一

原文摘录巴菲特致股东的信中公布的接班人标准

原文摘录巴菲特致股东的信中公布的接班人标准
(摘自2006年度巴菲特致股东的信)
 
摘要:巴菲特接班人的要求:1、生来就能辨认和规避重大风险;2、独立思考;3、心智稳定擅长情绪控制;4、对人性及组织行为的敏锐洞察力;5、长期留任。另外,巴菲特对“正直,勤奋,独立”的个人品质非常认可,他尤其认为“正直”是最基础的前提条件。
 
  我过去已经表示,波克希尔已有三位杰出的候选人,将接替我担任执行长的职务。而且董事会也明确地知道,要是我今晚就过世,该会由谁来接任。三位中无论是谁,都比我年轻很多。波克希尔的董事们也都相信,继任者的任期要长,是很重要的一点。
  坦白来说,波克希尔在投资方面人选的接班上,就不算是准备充份。不过,这有其历史因素:过去有一段时间,我曾考虑由芒格来继任,但最近我属意辛普森(Lou Simpson )来填补空缺。辛普森是位长期投资的高手,在管理盖可公司的股票投资组合期间,创造了相当出色的长期绩效。但他仅比我小6岁,如果我的大限快到了,那么他可以风光表现的时间,可能也并不太长。所以长期而言,波克希尔需要另外的解决之道。
在我们十月的董事会上,我们已针对这一问题彻底讨论。董事会形成的共识为——接班人计划,而芒格及辛普森,将协助我共同执行。
  依照计划,我打算雇用一位更年轻、且有潜力管理大型投资组合的人(性别不拘),视状况的需要,继任成为波克希尔投资长的职务。但在评选的过程中,实际上会挑出几位候选人。
  挑出合适的人选,将是艰巨的使命。当然,从投资绩效斐然的人才中,再找出聪明的人选并不困难。但是长期投资要想成功,即使有精明的头脑、以及短期的优异绩效,还是有很遥远的距离。
  长期来说,市场将出现非比寻常、甚至诡异至极的举动。只要犯了大错,过去无论多长期不断的成功纪录,都会被一笔抹煞。所以,波克希尔需要生来就能辨认、及规避重大风险的人,甚至是有生以来、从未见识过的风险。而现行许多金融机构所普遍采用的规范,运用在投资策略上,都有一些特定、及重大的危机潜伏其中。
  情绪的控制也十分重要独立思考、心智稳定、以及对人性及组织行为的敏锐洞察力,这些都是想在长期投资上成功的要件。我看过很多聪明绝顶的人,但都缺乏这些特质。
  最后,我们还有一个特别的问题需要考虑:我们能让受聘者留任多久。在波克希尔的资历加到个人履历上可以让此投资经理人,在市场上更加奇货可居。
  因此,我们要能确定最后所选择的人,即使在别的地方收入更优越,也能坚持留在波克希尔
  我们所需要的人才,必定是存在的,只是可能比较难以辨认而已。1979年,伯瑞(Jack Byrne)和我,认定那个人就是辛普森。于是我们和他达成协议,若能维持过人的绩效,收入就必然可观,辛普森因此在财富上,得到丰硕的成果。然而,辛普森大可以在几年前,因为更优厚的合约条件而离职,去管理更大笔的资金。如果只考虑钱的话,他早就离开波克希尔了,但辛普森从未有此念头。我们就是需要找到一位或两位更年轻的人,前提就是要具备辛普森的特质。

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